萬科分(fēn)拆物(wù)業管理闆塊獨立上市的故事已經講了快一(yī)年，近期更是動作頻(pín)繁、擴張提速，似乎”好事”已近。
但對于萬科物(wù)業的獨立發展，管理層似乎并非信心滿滿。由于擔心傷害“萬科”招牌，萬科物(wù)業在對外(wài)拓展時采用的也是“睿服務”這一(yī)聽(tīng)上去(qù)有些陌生(shēng)的名字。
從表面上看，由于管理社區基數大(dà)，萬科拆分(fēn)物(wù)業管理上市及後續發展社區O2O，都具有一(yī)定的優勢。但同時，我(wǒ)(wǒ)們認爲，分(fēn)拆也将暴露萬科物(wù)業乃至所有房企物(wù)業，在市場化獨立運營後将産生(shēng)的諸多矛盾。
萬科及其他房企如中(zhōng)海、保利、碧桂園等，提出分(fēn)拆物(wù)業管理闆塊上市，主要目的是迎合資(zī)本市場對“整合”類概念的追捧，希望能借此輪牛市得到較高的估值。拆分(fēn)成功後，将能通過新融資(zī)平台進行獨立發展，減輕資(zī)金壓力。
此前拆分(fēn)的成功案例主要爲花樣年拆分(fēn)的彩生(shēng)活，其上市發行價爲5.18元，如今股價已翻倍，市值超過100億元，甚至高于母公司花樣年。
光靠傳統物(wù)管故事難圈錢萬科物(wù)業管理的以萬科旗下(xià)社區爲主，2014年底，公司物(wù)業服務已覆蓋中(zhōng)國大(dà)陸61個大(dà)中(zhōng)城市，服務項目457個，合同管理面積10340萬平方米。
然而，資(zī)本市場看好彩生(shēng)活的原因，一(yī)方面是其采用的物(wù)管模式爲酬金制，通過輕資(zī)産的運營模式帶來的高毛利；另一(yī)方面則是其大(dà)力渲染的社區增值服務，即如今十分(fēn)火(huǒ)爆的社區O2O概念的發展空間；而非僅僅是傳統物(wù)業管理業務。
因此，若房企拆分(fēn)物(wù)業管理闆塊上市僅是爲了發展傳統物(wù)業管理業務，以目前的收入水平将很難受到資(zī)本市場認同，甚至連盈利都難以保證。
如果單看傳統業務，無論從萬科，還是其他房企的物(wù)業管理收入情況來看，盈利水平并不高。萬科2014年物(wù)業管理業務實現營業收入19.9億元，營業利潤率爲13.24%，淨利潤僅3.8億元，和其龐大(dà)的房地産業務收入相比可謂九牛一(yī)毛；金地、招商(shāng)等物(wù)業管理業務2014年僅帶來不到1億元的利潤；碧桂園甚至虧損了0.89億元。
所以萬科将物(wù)業進行分(fēn)拆 ，很多招數在大(dà)數據和互聯網的時代，表象是流放(fàng)，但筆者感覺這才是掘金明智的舉措！
載自：和訊房産 來源 ：南(nán)方網